Обзоры рынка Forex

В течение этой недели европейская валюта выросла по отношению к доллару. После того, как ЕЦБ завершил серию встреч, пара EURUSD торговалась около отметки 1.4870 около полудня в пятницу, чуть выше, чем неделю назад.

На этой неделе особенно важные новости вышли в США, хотя сам характер данных очень разнообразный. Например, производственный индекс Института управления поставками вырос с 52.6 до 55.7, наибольшее значение данного индекса за период, начиная с апреля 2006-го года, которое позволяет предполагать, что валовой внутренний продукт в четвертом квартале может остаться на таком же высоком уровне, как и в третьем. В первый раз за долгое время, данные по сфере занятости сигнализируют о росте числа рабочих мест. Однако, непроизводственный индекс Института управления поставками говорит совсем о другом: его рост замедлился по сравнению с предыдущими месяцами, потому что индекс занятости, который является компонентом этого индекса и который и так оставался на невысоком уровне резко упал до 41.1. Как ADP, так и официальный отчет по рынку труда вероятно покажут значительную потерю рабочих мест в октябре, опять около 200.000, но и в этом случае ситуация будет лучше, чем в сентябре.

Тем не менее, главной темой для обсуждения остаются не экономические индикаторы, а заседания Центробанков в четырех крупнейших странах. Первым по списку был Австралийский Центробанк: во вторник он повысил процентную ставку второй раз за четыре недели с 3.25 до 3.5%. Учитывая, что это было ожидаемо на фоне улучшения экономической ситуации в Австралии, данное решение не оказало особого влияния на австралийский доллар. Австралия ужесточает денежную политику, так как экономический спад там был не таким серьезным, если сравнивать с другими странами, и резкий рост цен на сырьевые товары сейчас очень способствует росту экономики.

Данный шаг Австралии не оказал решающего влияния на решения Центробанков в других странах. В среду ФРС ясно дала понять, что резкие изменения в вопросах денежно-кредитной политики маловероятны. Комитет по денежно-кредитной политике ФРС единогласно поддержал решение о том, чтобы оставить ставку на почти нулевом уровне, и заявил, что ставки рефинансирования могут еще долгое время оставаться на прежнем уровне. Не смотря на то, что в третьем квартале темпы экономического роста достигли 3.5% в годовом измерении, оценка Комитетом состояния экономики была не намного лучше сентябрьской. Не смотря на то, что уровень расходов в частном секторе выглядит растущим, сдерживающим фактором для него остается продолжающееся снижение числа рабочих мест, очень вялый рост доходов низкий уровень благосостояния и жесткая кредитная политика. Более того, бизнес все еще продолжает сокращать инвестиции в основные средства и урезать штат.

Комитет по операциям на открытом рынке также рассматривает исключительно низкий уровень процентной ставки по краткосрочным кредитам обоснованным, из-за низкого уровня использования производственных ресурсов, ослабления инфляции и невысоких инфляционных ожиданий. На этом фоне пара EURUSD продемонстрировала рост до самого высокого с начала предыдущей недели уровня.

Банк Англии также оставил процентную ставку на уровне 0.5%, но увеличил объем программы по выкупу активов до 200 биллионов фунтов. Валовой внутренний продукт продолжал снижаться в третьем квартале, тем не менее, рынки ожидали дальнейшего расширения, поэтому фунт продолжал медленно расти по отношению к доллару и евро. Банк Англии ожидает, что выход из кризиса будет медленным; таким образом, ресурсы с низким коэффициентом использования будут продолжать ослаблять инфляцию еще некоторое время. В краткосрочной перспективе, тем не менее, это будет компенсироваться обесцениванием фунта стерлингов, по мнению Банка Англии. Это объясняет, почему программа по выкупу активов была расширена в меньшей степени, чем ожидалось.

Также и ЕЦБ посчитал, что его низкая ставка рефинансирования на сегодняшний день оправдана. Банк ожидает, что ВВП продолжит свой рост во второй половине года и экономика будет медленно выходить из кризиса в 2010 году. В то же время, по его мнению, перспективы еще достаточно неопределенные, так как огромное число поддерживающих мер будет иметь лишь временный эффект. По сравнению с ФРС, здесь акцент делался на необходимость временного прекращения чрезвычайных мер, что опять способствовало некоторому росту евро утром в четверг.

На следующей неделе ожидается выход ряда важных новостей для Еврозоны. Данные по ВВП в третьем квартале, например, будут опубликованы для Германии (ожидается рост на 0.6%). В отличие от второго квартала рост в Еврозоне в целом возможно также продолжится, хотя и не очень сильный, до 0.4%. Уровень заказов, данные по производственному сектору в Германии и индикаторы Немецкого института ZEW вполне вероятно продемонстрируют улучшение ситуации, что и дальше будет положительно сказываться на евро. Европейская валюта обычно реагирует на положительные новости, даже когда такие новости приходят из США, так как они повышают интерес к более рискованным сделкам и высокодоходным активам.

По материалам BHF-BANK

Разместить: